港股分歧仍存,私募大佬激辩配置价值_1

浏览次数: 作者:admin 来源:未知 日期:2022-02-26
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2022年以来,港股强势反弹,恒生指数领涨全球主要股指。对于港股牛市的期待已经持续了两三年,不少机构认为,这次港股机会可能不一样。百亿私募重阳投资和少数派投资近日都表示对港股配置价值充满信心。不过,也有私募机构表示,港股的“政策底”或已现,但“盈利底”还需根据基本面情况再进行判断。

恒指持续反弹

2月10日,恒生指数上涨0.38%,恒生科技指数上涨0.56%,延续了近期的反弹态势。年初以来,恒生指数累计上涨6.52%,领涨全球主要股指。

事实上,对于港股牛市的期待已经持续了两三年。2021年初,市场就曾期待南向资金掀起港股牛市,不过最终港股以惨淡行情结束,恒生指数全年下跌14%,恒生科技指数全年下跌33%。

重阳投资认为,港股近几年的调整主要有多方面原因:一方面,2018年以来,受到各种因素影响,港股市场受到了更多冲击。另一方面,中国经济存在结构性和周期性下行压力,从结构性来看,互联网及电商板块面临用户增长见顶、流量红利消失、行业内部竞争等挑战;从周期性来看,港股无论是互联网、新兴消费板块,还是金融地产等传统经济板块,都对经济波动更加敏感。

具备长期投资价值

2022年,市场将再度审视港股的投资机会,“底部已至”的观点越来越多。

重阳投资认为,市场担忧的因素有其合理性,经济层面的负面因素不会马上消失。但是,当这些因素显性化后,需要考虑的是市场价格中已经计入了多少负面信息。在每一轮熊市中,抄在最底部的人永远是少数,所以很难分析港股的底在哪里,而是需要从长期角度来看现在港股值不值得配置。

从估值水平来看,虽然不能断定港股的底部已现,但是目前港股对于负面因素的反馈已经相对比较充分,这为后续判断提供了更大的容错率。从投资价值的角度出发,港股市场上既有和经济息息相关的银行地产龙头,也有代表未来数字化和医药创新方向的优质公司,以及各类新兴消费品公司。如果长期看好经济的基本面,看好数字化升级、医药和消费产业的发展,港股目前就是一个可以关注并且长线介入的时间点。

少数派投资也表示,虽然恒指去年表现在全球主要指数中垫底,但是随着近期南向资金和外资的回流,走出了一波独立行情。港股短期可能会呈现震荡行情,长期配置价值将逐步体现。

少数派投资认为,近期央行的政策显示了其在稳增长、稳预期、稳信贷等方面的坚定决心。房地产环境也有所改观,进一步让金融机构的潜在风险得到了释放。今年以来,港股中的中资银行股、地产股逐步迎来估值上的修复行情。另外,现阶段港股的互联网龙头股相对于欧美科技巨头具有较高的性价比,长期配置价值凸显,近期南向资金流向也反映出了内资对港股互联网龙头股的青睐。

从南向资金的角度看,2021年12月南向资金累计净买入407.52亿元人民币,今年1月累计净买入357.53亿元。

分歧仍存

尽管积极因素正在显现,但私募大佬们对于港股后市仍存分歧。有机构认为,港股的“政策底”或已现,但“盈利底”还需根据基本面情况再做判断。

高毅资产邓晓峰认为,2021年经济环境、地缘政治、行业政策等因素对港股市场带来了比较大的影响。未来一段时间,港股仍然要消化由于各种因素带来的资金面的不利影响。港股也会受到全球流动性变化的影响,预计美联储加息之后,港股会受到负面冲击。

不过,邓晓峰表示,对港股起决定性的因素还是中国经济的基本面及产业的发展。要回到产业和公司的基本面上去判断,这是做决策的最根本依据所在。在邓晓峰看来,港股市场虽然不如A股的产业链丰富,但在互联网、创新药以及低估值的周期品领域存在差异化的标的。在当前时点,港股还是有投资机会的。

另一位私募大佬盘京投资庄涛则对港股较为谨慎。庄涛认为,从目前情况来看,港股和美股走强比较难。他透露,降低了美股、港股的配置比例,幅度是6至8个百分点。“未来当我们觉得基本面和大环境都很好的情况下,才会再度加仓。”庄涛表示。

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